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基金跟不上指数 跟踪误差而不是基金经理的锅

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财务管理

原名:基金跟不上指数,基金经理的壶

近两年来,A股越来越多的朋友从投资型股票转向投资指数基金。原因也很简单。

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股票上的雷声响起,连粗眉白发股票也一个接一个地混进黑天鹅,A股很快就变成了一家鹅厂。

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指数基金从未如此令人愉快地变化过!根据Wind数据,2019年上半年指数基金规模达到9400亿元,较年初的6700亿元增长近40%。

在爆炸性增长背后,许多人在投资中发现了问题。尤其是今年1-3月指数上涨时,人们惊讶地发现,他们新买的指数基金有时跟不上指数。指数基金跟不上指数基金,也跟不上指数基金?基金经理应该辞职!

跟踪误差。

首先,解释跟踪误差的含义。简单来说,就是指数基金跟踪基金业绩基准产生的缺口。在正常情况下,指数基金的业绩基准为95%指数收益率+5%银行活期存款。利率(税后)由指数的95%加上现金的5%组成。

因此,在许多情况下,基金往往不遵循指数,因为每个人都选择了错误的基金业绩基准。这是新手最容易混淆的地方。

那么这个错误是如何产生的呢?我将首先从基金经理那里取出这个罐子,并向每个人解释。

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跟踪错误的“先天”原因

首先,跟踪误差不是正的或负的。换句话说,指数基金有可能超越业绩基准,并且还有可能表现不佳的业绩基准。两种情况都会产生跟踪错误。以下是两种解释方案,

1.大幅跑输大盘牛市开盘,没有买足够的指数飞行

什么时候基金卖得最好?当然,谈到牛市。因此,许多基金公司将选择在牛市中发行指数基金。毕竟,此时发行的资金筹集了更多资金。

然而,仅仅因为市场情绪良好,当您开仓时,您经常遇到一个您没有买足够且指数已经飞行的情况。

这将导致在开仓时开始跟踪错误。由于开盘期一般在3个月内,如果市场一路上涨,指数基金可能总是与业绩基准有误,导致其始终表现不及指数。

例如,2015年5月29日成立的National Gold SSE 50如下图所示。它碰巧遇到了A股最后的“疯牛病”,导致其业绩基准显着下降。

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风,统计日期:2015.5.29-2016.2.29

2.大幅跑赢大盘熊市开盘,不买足够的指数下跌

与牛市建仓相反,如果是熊市,该指数在开仓后将迅速下跌,并且指数基金将有大量现金而无需买入,这自然会下跌很多,其中使指数基金的表现优于业绩基准。

例如,2015年7月31日成立的Rongtong CSI军队如下图所示。在该公司发布后,它恰好在上半年击中了A股的“熊市”。由于该期间指数持续下跌,这只是在基金建设期间,它明显优于其业绩基准,而这种差距一直持续到今年。

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wind,截止日期:2015.7.31-2016.4.29

获取的跟踪错误原因

1.各种管理费基金公司只能吃饭。

基金公司发行资金,也有成本,毕竟基金经理和管理团队都要支付工资,使用人民的指数不禁给钱,筹集资金不禁找银行,各方面,有成本。这部分成本将导致指数基金在跟踪指数的过程中产生跟踪误差。

2.突然遇到大量购买和赎回疯牛疯熊飞向灾难

当市场上有疯牛病或疯狂的熊时,该基金经常会遇到大量购买和赎回。大量赎回的突然变化被迫减仓或增加头寸,这将使指数基金的涨跌幅度低于第二天。实际价格涨跌指数。

3.流动性问题股票流动性拖累整个基金

个股暂时停牌或缺乏流动性将导致指数基金购买成分股以实现跟踪指数,无法买卖足够的成分股。这种情况将拖累整个指数基金的跟踪准确性,导致跟踪错误的发生。

建议:

首先,ETF指数基金是首选。如上所述,由于ETF的实物赎回特征,摩擦成本较低,使其自然比其他指数基金更具吸引力。

其次,选择基数来选择。指数基金越大,流动性越好,在类似产品中越有利,市场普遍认可其基金经理控制跟踪错误的能力。此外,大型基金相对成熟,以应对大额赎回等意外情况,投资者更担心购买。

最后,在类似规模的基础上,建议选择利率较低的指数基金。毕竟,廉价是硬道理。虽然指数基金利率较低,但最优价格较好,跟踪误差误差越小越便宜。一些。

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主编:陶然